编辑崔普宇
诺贝尔经济学奖得主马科维茨上周四因肺炎和败血症在加州圣地亚哥一家医院去世，享年95岁。马科维茨曾经掀起了一场金融革命，颠覆了股票投资的传统思维，并因其突破性的成就获得了1990年的诺贝尔经济学奖。在他之前，投资界认为最好的股市策略是选择被认为前景最好的公司的一揽子股票。直到1952年，他在《金融》杂志上发表论文《投资组合选择》，被现代投资组合理论(MPT)推翻。1959年，他将其扩展为他最著名的著作《投资组合选择:有效的投资多样化》。马科维茨研究的核心是基于风险与收益的基本关系。他指出，任何投资组合的风险更多地取决于组合投资之间的关系，而不是股票投资和其他资产本身的风险。这是学术界第一次将投资组合多样化的收益理论化和量化，并利用高等数学计算出投资组合投资与相对于平均值的变化之间的相关性。这种突破性的洞见及其推论已经渗透到基金管理的方方面面，所有金融专业人士都知道。马科维茨也被认为是行为金融学的先驱。这门学科研究人们在实践中如何做决定，比如买保险或彩票。此外，markowitz还开发了解决超大型数学优化问题的“稀疏矩阵”技术，该技术目前已经成为优化程序制作软件的标准技术。他还设计并监督了Simscript(仿真脚本)语言的开发，为工厂、交通和通信网络进行计算机仿真编程。马科维茨也因为对计算机科学技术的上述贡献，获得了1989年的约翰·冯·诺依曼理论奖。他的研究重点一直是将数学和计算机应用于实际问题，尤其是不确定性下的商业决策。对于新手投资者如何进行初期投资，markowitz在2016年接受个人财富管理公司Personal Capital采访时指出，资金应合理配置在多元化的股票组合和储蓄账户中，具体配置比例取决于投资者的年龄。比如年轻人要有一些流动性存款，但如果愿意也可以把几乎所有的资金投入股票。他还说，知道自己的风险承受能力也很重要。比如投资者比较年轻，股票比较重，那么就要确保投资比例不要太高。这样即使大盘跌了30%，你也不会慌，不会清仓。风险承受能力通常取决于三个因素:你有多少钱，你有多少时间，以及你对此的感受。一般来说，与50多岁即将退休的人相比，收入稳定的20多岁的人可以在投资中承担更多的风险，因为他们有更多的时间来平衡投资组合。至于决定在银行账户中保留多少现金以备不时之需，以及投资多少，马科维茨的经验法则是，现金存款应不少于三个月的总收入，并留有足够的钱来缴税。马科维茨1927年出生于芝加哥。他是家里唯一的孩子。他的父母经营一家小杂货店。高中时，他开始阅读达尔文和笛卡尔、休谟等古典哲学家的著作。后来，他在芝加哥大学完成了两年的学士学位课程，并决定攻读经济学博士学位。在研究生院，他师从米尔顿·弗里德曼等著名经济学家。他受到一次偶然的关于博士论文题目的谈话的启发，开始研究数学方法在股市中的应用。在诺贝尔奖委员会的简短自传中，他写道，经济学家约翰·伯尔·威廉姆斯(John Burr Williams)提出，股票的价值应该等于其未来股息的现值。由于未来股息的不确定性，他将威廉姆斯的建议解释为通过预期的未来股息来评估股票的价值。然而，他认为，如果投资者只对证券的预期价值感兴趣，这意味着最佳投资组合将由最具吸引力的单只股票组成，但这不是投资者的通常行为，他们经常进行多元化投资，因为他们既关心风险也关心回报。于是他开始衡量股票之间的关系，以构建最有效的投资组合，并画出所谓的“有效前沿”。在这个“前沿”，如果不增加风险，就无法获得额外的收益。博士毕业后，他开始在兰德公司工作，并创造了Simscript语言，以缩短编程时间。他还先后在IBM和通用电气工作。1962年，他共同创立了加州分析中心公司，这是一家计算机软件公司，后来成为CACI国际公司。1968年，马科维茨开始管理一家对冲基金，该基金被认为是第一家从事计算机化套利交易的公司。马科维茨在与默顿h .米勒和威廉f .夏普分享1990年诺贝尔经济学奖时，是纽约城市大学巴鲁克学院的教授。他还曾在罗格斯大学、沃顿商学院、加州大学洛杉矶分校和加州大学圣地亚哥分校拉迪管理学院任教。像许多其他诺贝尔奖获得者一样，马科维茨一生都喜欢他的研究领域，并致力于此。“我经常把工作当成娱乐，并从中获得巨大的乐趣，”他在为诺贝尔奖委员会撰写的自传中说。
"